Post

#30年期美债收益率创19年新高 市场还在讨论降息，30年期美债收益率却冲到约5.27%。 这是2007年以来的高位。 一个很多人容易忽略的问题是： 美联储即使降低短期利率，也不代表长期利率一定跟着下降。 美联储可以影响短端，但30年期收益率更多是在回答另外三个问题： 未来通胀会不会长期偏高？ 持有30年美债需要多高的风险补偿？ 现在的价格，能不能吸引足够资金接盘长期债券？ 目前债券市场给出的答案并不乐观。 油价上涨重新推高通胀担忧，长期国债价格遭到抛售，收益率随之上升。 这对BTC为什么重要？ 第一，资金有了更有吸引力的低风险选择。 当美国长期国债能够提供超过5%的收益，部分资金没有必要承担高波动资产的风险。 第二，所有资产的估值门槛都在提高。 长期利率越高，科技股、房地产和高风险资产需要提供更高的潜在回报，才能吸引资金。 第三，降息预期未必等于流动性马上宽松。 如果短期利率下降，但长期收益率继续上升，企业和家庭的长期融资成本依然很高，市场很难把它理解成全面宽松。 不过，收益率创新高也不等于BTC马上要大跌。 真正需要观察的是市场反应： 如果长期收益率继续上升，美元走强，而BTC反弹越来越弱，说明资金仍在降低风险。 如果收益率冲高回落，纳指企稳，BTC率先收复跌幅，才说明债券市场的压力开始缓解。 所以现在最危险的判断是： “以后可能降息，因此所有风险资产都会涨。” 降息只是一个变量。 长期收益率、美元和市场流动性，才决定资金是否真的愿意回来。 你认为30年期美债收益率创19年新高，主要反映什么？ A：通胀可能长期偏高 B：长期国债需要更高风险补偿 C：债券市场暂时反应过度 评论区留一个字母即可。 以上仅为市场观察，不构成投资建议。