#30年期美债收益率创19年新高 El riesgo de los bonos del Tesoro estadounidense ya es visible a simple vista, ¿así que la Reserva Federal realmente subirá las tasas en septiembre? Subir las tasas aumentará el rendimiento de los bonos del Tesoro, incrementando el costo de financiamiento del Departamento del Tesoro de EE.UU. ┈➤ La "ambigüedad" entre la Reserva Federal y el gobierno federal Aunque la Reserva Federal es independiente, la relación entre la Reserva Federal y el Departamento del Tesoro también es "ambigua". ╰✦ La Reserva Federal entrega las ganancias netas al gobierno federal Por un lado, aunque la Reserva Federal es autosuficiente, debe entregar las ganancias netas restantes al gobierno de EE.UU. El gobierno de EE.UU. no otorga ningún subsidio a la Reserva Federal. Más aún, después de cubrir costos, pagar dividendos a los bancos comerciales miembros, compensar pérdidas anteriores y retener ganancias dentro del marco legal, la Reserva Federal entrega la mayor parte de sus ganancias netas al Departamento del Tesoro. ╰✦ La mayor parte de los ingresos de la Reserva Federal provienen de los bonos del Tesoro Por otro lado, la mayor parte de los ingresos de la Reserva Federal proviene de la tenencia de bonos del Tesoro emitidos por el Departamento del Tesoro (en condiciones normales). La Reserva Federal libera liquidez en dólares mediante la compra de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas (MBS). La compra/reducción de bonos del Tesoro es una de las principales formas de QE/QT. Por eso la Reserva Federal mantiene a largo plazo una gran cantidad de bonos del Tesoro, y los intereses de estos bonos son una fuente principal de ingresos para la Reserva Federal. Además, durante el QE la Reserva Federal compra MBS y los mantiene por un tiempo, generando también ingresos por intereses. Pero en la mayoría de los años, los ingresos por intereses de los bonos del Tesoro son mayores. La Reserva Federal, como banco de los bancos comerciales, les ofrece servicios de descuento, préstamos, etc., lo que también genera ingresos, aunque generalmente son menores salvo en etapas de crisis. En resumen, los bonos del Tesoro son una de las principales fuentes de ingresos de la Reserva Federal. Entonces, ¿la Reserva Federal subirá las tasas sin importar el impacto en los bonos del Tesoro y el gobierno de EE.UU.? ┈➤ ¿Subir las tasas es necesario solo por la inflación? He analizado muchas veces que la inflación causada por el precio del petróleo no se puede resolver solo con subir las tasas. Subir las tasas principalmente sirve para frenar las expectativas de aumento salarial y así controlar la espiral "salarios-inflación". Por eso, la expectativa de subir las tasas también puede tener ese efecto. Si habrá subida en septiembre, aún quedan dos meses de datos por observar, es decir, julio y agosto; si el IPC no empeora, es posible que la Reserva Federal no actúe. ┈➤ Para concluir Por un lado, no creo que la subida de tasas en septiembre sea algo seguro. ¿Realmente la relación entre la Reserva Federal y el gobierno federal hará que la Reserva Federal suba las tasas sin ninguna consideración? Por otro lado, la expectativa de subida en septiembre ya está descontada en el mercado; el aumento del rendimiento de los bonos del Tesoro es en esencia que el mercado ya está anticipando la subida. Creo que la reducción del balance puede ser más adecuada que subir las tasas. Porque la reducción del balance también genera expectativas de endurecimiento, ayudando a frenar las expectativas de aumento salarial y la espiral "salarios-inflación". Observando la tasa de crecimiento mensual de los salarios en EE.UU., no hay una tendencia de aceleración. La diferencia entre reducir el balance y subir las tasas es que cada subida es un endurecimiento abrupto, mientras que la reducción del balance es un endurecimiento gradual. Al reducir el balance, los bonos del Tesoro que vencen son redimidos automáticamente sin ser recomprados en su totalidad, lo que reduce gradualmente la demanda de bonos y tiene un impacto menor en ellos. La propuesta de Wash siempre ha sido primero reducir el balance y luego bajar las tasas. Por supuesto, esta es mi opinión personal; la decisión de la Reserva Federal probablemente dependerá de la evolución de las relaciones entre EE.UU. e Irán y la tendencia inflacionaria en julio y agosto.

¡Esto parece ser una gran noticia! ¿Acaso Trump está empezando a cambiar de estrategia? ¡Trump hoy declaró reconciliación con Hamás! ¿Por qué se dice que es una gran noticia? Porque Hamás es uno de los roles importantes en la red de "agentes proxy" de Irán. ┈➤ La "red de agentes proxy" de Irán Desde siempre, Irán ha apoyado a varias fuerzas en la región de Medio Oriente, formando sus fuerzas proxy. Incluye a Hezbolá en Líbano, los hutíes en Yemen, milicias chiíes y grupos políticos en Irak, la Yihad Islámica Palestina, Hamás, etc., que en conjunto pertenecen al bloque antiestadounidense. La mayoría son directamente antiestadounidenses, otros se oponen a Israel y de forma indirecta a Estados Unidos. Estas organizaciones proxy de Irán en su mayoría no son partidos gobernantes ortodoxos; Hezbolá en Líbano es una de las pocas organizaciones con estatus legal de partido político (uno de los partidos en el gobierno), mientras que las demás son más bien señores de la guerra con tintes religiosos e ideológicos. Por lo tanto, dejando de lado la política específica de estos países y regiones, el apoyo de Irán a estas organizaciones proxy probablemente ha exacerbado en cierta medida la división en estos países y regiones de Medio Oriente. La influencia militar, religiosa y demás de estas redes proxy en Medio Oriente se ha convertido en un apoyo importante para Irán. Por ejemplo, los hutíes en Yemen tienen una fuerza militar considerable en la salida sur del Estrecho de Bab el-Mandeb, que hace eco con el Estrecho de Ormuz al noreste, controlando el transporte marítimo hacia el este en la región de Medio Oriente. Sin la intervención de los hutíes, el petróleo saudí podría transportarse hacia el oeste y salir al mar a través de la salida sur del Estrecho de Bab el-Mandeb hacia Asia. ┈➤ La brecha abierta en el "Arco de Resistencia" El "Arco de Resistencia" se refiere a la alianza en Medio Oriente que resiste la hegemonía estadounidense y la expansión israelí. No es completamente idéntico a la "red de agentes proxy" de Irán, pero hay una alta superposición. Hamás, como un miembro importante del "Arco de Resistencia", al reconciliarse con Estados Unidos, ha abierto una brecha en este "Arco de Resistencia". Parece que Trump está cambiando de estrategia; dado que atacar directamente a Irán con fuerza militar es demasiado costoso, entonces comienza por los aliados de Irán. Una vez que la "red de agentes proxy" de Irán se debilite gradualmente, el poder de Irán en Medio Oriente también disminuirá poco a poco. Por supuesto, si Trump realmente está apostando por esta estrategia, la dificultad es muy alta. Porque grupos como los hutíes y Hezbolá, además de su oposición a Estados Unidos e Israel por intereses, tienen un conflicto religioso con Estados Unidos e Israel, por lo que reconciliarse con ellos es bastante difícil. ┈➤ Para concluir Me gusta #trump Primero, si Israel acepta retirarse, Gaza podría entrar en un período de paz. Esto es una buena noticia para la seguridad y la vida saludable de la gente en los territorios palestinos. Segundo, con esta acción, Trump puede aumentar su prestigio internacional, lo que es beneficioso para sus elecciones intermedias; para él mismo es una buena noticia. Tercero, la fuerza militar central de Hamás disminuye claramente, y la fuerza de la red de agentes proxy de Irán se debilita. Esto ayuda a influir en las expectativas del mercado y a frenar el aumento del precio del petróleo, lo que también es una buena noticia para el mercado. Si Trump continúa con esta estrategia de debilitamiento de los agentes proxy, le deseo éxito pronto y que los precios del petróleo se estabilicen pronto.

Alta probabilidad: esta noche no habrá subida de tipos, pero se emitirá una señal de subida #美联储即将公布利率决议 ┈➤ Esta noche probablemente no habrá subida de tipos ╰✦ La expectativa del mercado es que es muy probable que se mantengan los tipos sin cambios Los productos de futuros de tipos de CME muestran que la probabilidad de que los tipos se mantengan sin cambios en julio es del 68,5%. Véase la figura 1. El aumento reciente en las expectativas de subida de tipos se debe a la tensión entre EE.UU. e Irán y al aumento del precio del petróleo. En Polymarket, la expectativa de que no haya subida en julio ha bajado del 96% al 75% en los últimos dos días, pero aún se mantiene alrededor del 75%. Véase la figura 2 Estos dos productos, el primero son futuros de tipos y el segundo un mercado de predicción, ambos usados por traders de TradeFi que "votan" con dinero real. Especialmente los futuros de tipos de CME, que desde mediados de 2023 muestran en el diagrama de puntos de la Fed que habrá subidas en la segunda mitad del año, pero los futuros de CME indican que no habrá más subidas, y efectivamente no las hubo. ╰✦ Tendencia de despidos Recientemente, Visa, Uber, ServiceNow, Disney y Patreon han anunciado despidos, por ejemplo, Visa planea despedir a 2600 personas, Uber un 10%... (información confirmada por Grok+GPT) Si las grandes empresas hacen esto, ¿qué decir de las pequeñas? La tendencia actual de despidos se debe a la sustitución de mano de obra por IA, junto con la influencia de la situación económica. Aunque bajar los tipos no resuelve el problema de la sustitución por IA, subirlos debe pensarse bien. Por eso la expectativa de subida en septiembre es alta, según los futuros de CME y las predicciones de Polymarket. ┈➤ Emisión de expectativas de subida La Fed probablemente emitirá señales de subida. Hermanos Feng han analizado este tema varias veces: subir tipos no resuelve la inflación causada por el aumento del precio del petróleo. Pero la inflación causada por el aumento del petróleo genera expectativas y demanda de aumento salarial. Y cuando los salarios suben, aumentan los costes empresariales, lo que a su vez eleva los precios de bienes y servicios. La función de la expectativa de subida es actuar como un freno en esta espiral "salarios-inflación", suprimiendo las expectativas de aumento salarial y así la espiral. ┈➤ Para concluir, la tendencia de despidos reduce por un lado la justificación para subir tipos, y por otro, al haber despidos, la demanda y deseo de aumento salarial de los estadounidenses disminuye, lo que también reduce la tendencia de la espiral "salarios-inflación" y, en consecuencia, la necesidad de subir tipos. Es una lógica bastante interesante. Combinado con las expectativas del mercado, esta noche probablemente no habrá subida. Como las reuniones del FOMC son aproximadamente cada mes y medio, en agosto no habrá reunión, siendo un mes sin política monetaria. En la segunda mitad del mes probablemente se anticipará la subida de septiembre. La primera mitad no será tan tranquila, el cripto se centrará en la votación en el pleno del Senado sobre esa ley clara. En cuanto a septiembre, si la inflación en septiembre o en el cuarto trimestre es grave, la Fed podría subir tipos una vez para que este efecto de supresión funcione mejor. Pero una subida única no es un ciclo continuo, por lo que el pánico del mercado y las expectativas de liquidez podrían ser limitados. Por supuesto, el temor es que el diagrama de puntos de septiembre emita una señal más agresiva, eso es clave.

¿El informe financiero de Hynix no cumplió con las expectativas? ¡Tres puntos clave para el informe financiero de Hynix! #海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动 ┈➤Los ingresos operativos de Hynix realmente no alcanzaron la expectativa promedio Según la plataforma Yahoo, la predicción de 27 analistas de grandes bancos de inversión globales es: ◆La expectativa promedio de ingresos operativos de Hynix para el 2T26 es de ₩84.12 billones, ◆La expectativa baja es de ₩76.6 billones, ◆La expectativa alta es de ₩91.74 billones. Pero los datos reales del informe financiero son ₩79.3187 billones, solo un 3.55% por encima de la expectativa baja, un 5.17% por debajo de la expectativa promedio, y ni hablar de la expectativa alta. Esta debería ser la razón de la fuerte caída de #海力士 hoy. ┈➤EPS de Hynix superó las expectativas ╰✦EPS muy por encima de lo esperado También según Yahoo Finanzas: ◆La expectativa promedio de EPS de Hynix para el 2T26 es ₩70,975.38 ◆La expectativa baja es ₩61,998.81 ◆La expectativa alta es ₩76,447 El EPS real del informe financiero es ₩131,478, superando la expectativa más alta en un 79.99%. Por supuesto, aunque los ingresos operativos no alcanzaron la expectativa promedio, el EPS superó ampliamente las expectativas; esta diferencia probablemente proviene de ingresos no operativos, Hynix debe haber tenido algún crecimiento en esos ingresos, se sospecha que hubo algunas técnicas financieras, pero no debería haber demasiada manipulación. ╰✦Cierre diario El EPS muy por encima de lo esperado podría ser la razón del cierre diario de Hynix; hoy abrió en ₩1,567,000, el mínimo fue ₩1,246,000 y cerró en ₩1,401,000. La sombra inferior y el cuerpo de la vela son de longitud similar, esta formación no necesariamente es una señal de reversión, pero podría indicar un rebote. ┈➤Margen operativo de Hynix líder, pero con crecimiento moderado ╰✦Margen operativo líder Algunos creen que el acuerdo a largo plazo de HBM firmado por Hynix bloqueó la capacidad, por lo que no se benefició del aumento de precios de DRAM. Sin embargo, aunque el acuerdo a largo plazo bloqueó la capacidad, no bloqueó los precios, por lo que en realidad no afecta el crecimiento de ingresos de Hynix en el área de HBVM. En cuanto a la bonificación del aumento de precios de DRAM, en el sector DRAM, la cuota de mercado de Samsung es mayor que la de Hynix. Pero el margen operativo de Samsung en el 2T26 es solo alrededor del 52%, mientras que el margen operativo de Hynix es del 76%, mucho más alto que Samsung. ╰✦Crecimiento moderado del margen operativo Pero es necesario prestar atención al crecimiento moderado del margen operativo de Hynix. Un margen operativo alto indica que el costo tiene una ventaja mayor en relación con el precio. Pero un crecimiento pequeño del margen operativo indica que esta ventaja podría estar disminuyendo. Teóricamente, las empresas líderes innovan tecnológicamente, pueden vender a precios más altos o producir con costos más ventajosos, por lo que pueden obtener un mayor margen operativo. Sin embargo, con la imitación tecnológica de empresas del mismo sector o la desaceleración del crecimiento tras un auge en la demanda, el margen operativo podría estabilizarse. ╰✦Conclusión Primero, en el 2T, los ingresos de Hynix crecieron un 51% intertrimestral, el beneficio operativo un 615% y el beneficio neto un 133%, manteniéndose en una tendencia de crecimiento saludable. Segundo, los ingresos operativos de Hynix superaron la expectativa mínima, pero no alcanzaron la expectativa promedio. Tercero, los datos de EPS de Hynix superaron ampliamente las expectativas, se sospecha que hubo algunas técnicas financieras, pero se cree que el EPS también superó claramente las expectativas. Cuarto, el margen operativo de Hynix aumentó 4 puntos porcentuales respecto al trimestre anterior, con un crecimiento desacelerado. Esto indica que la tecnología o la demanda de HBM ha entrado en una fase de crecimiento moderado. Quinto, el margen operativo de Hynix sigue siendo superior al de Nvidia y Samsung, lo que indica que las bonificaciones en la industria de HBM y almacenamiento continúan, aunque han pasado de una fase explosiva a una de crecimiento moderado. En realidad, los ingresos operativos por debajo de las expectativas pero el EPS por encima de las expectativas, a veces hacen que el mercado baje o suba no de manera completamente racional, sino con interpretaciones selectivas. Por suerte, la vela diaria de Hynix ya cerró, y podría iniciar un rebote. #skhy $XSKHY Actualmente, Hynix solo ha publicado un resumen del informe financiero y la información principal, el informe completo aún no se ha publicado, y más adelante el hermano Feng intentará extraer más información útil.

El primer paso del proyecto de investigación en mercado bajista podría ser el método de exclusión eBridge podría ser uno de los equipos Web3 con el olfato más agudo. Comenzó en 2023 en el ecosistema Solana, desarrollando entre 2024 y 2025 el puente entre los ecosistemas Solana y EVM; en el primer trimestre de 2026 desarrollará herramientas de IA, y en el segundo trimestre de 2026 se centrará en pagos cross-chain... Se integró con los ecosistemas HyperLiquid y HyperEVM antes del gran auge de HyperLiquid, y tras el lanzamiento en Robinhood, brindó soporte rápidamente... ┈➤ Ecosistemas aparentemente inactivos No se sabe desde cuándo, pero deBridge ha dejado de soportar varias cadenas de ecosistemas, incluyendo: ◆ Cadena dedicada a stablecoins — Plasma, TVL $609.7 millones ◆ Cadena pública fundada en 2015 — Gnosis, TVL $99.61 millones ◆ Profundamente vinculada a Bybit — Mantle, TVL $7,812 ◆ Creadora del modelo de consenso triple POL — Berachain, TVL $49.79 millones ◆ Cadena pública paralela de alta velocidad — Sei, TVL $41.64 millones ◆ Cadena derivada de Fantom — Sonic, TVL $14.14 millones ◆ Cadena propia orientada a juegos y consumo — Flow, TVL $1,087 ◆ Cadena de consumo creada por un equipo corporativo grande — Abstract, TVL $10.16 millones Además, están BOB y Neon, con TVL por debajo de $10 millones. Estas cadenas que dejaron de ser soportadas probablemente tienen una escala de fondos cross-chain muy pequeña en deBridge. ┈➤ Ecosistemas que posiblemente siguen activos Además de las cadenas públicas principales, deBridge sigue soportando algunas cadenas públicas relativamente nuevas, incluyendo: ◆ Ethereum L2 — MegaETH, TVL $46.52 millones ◆ Desarrollada por la empresa matriz de MetaMask — Linea, TVL $27.83 millones ◆ Popular cadena pública paralela — Monad, TVL $827 millones ◆ Transformada en datos para entrenamiento de IA — DATA (antes Story), TVL $257,500. Comparando en detalle, se observa que los ecosistemas #Linea y Monad tienen una actividad relativamente alta, con un mayor número de contratos desplegados en Linea. Además, el número y frecuencia de desarrolladores de MetaMask también es alto. #Monad muestra un mejor desempeño en TVL, direcciones activas, número de desarrolladores y aumento del precio del token. Ambos tienen ratios estimados bajos, lo cual es normal porque el mercado teme a valores altos; los proyectos con mayor capitalización suelen tener ratios más bajos.

La prima de Meilixi ha aumentado hoy Ayer cayó directamente del 28,37% al 15,44%. Exceptuando los primeros 3 días inestables tras el lanzamiento, esta es la prima más baja de SKHY. Hoy, durante la sesión nocturna de EE. UU., $SKHY tuvo una caída menor y siguió la bajada de la acción original tras la apertura. Pero la prima aún se ha recuperado a más del 24%. Si no compraste la membresía de Tradingview, los interesados pueden usar directamente el código: NASDAQ:SKHY*10/(KRX:000660/FX_IDC:USDKRW)-1 #韩股重挫8%，长鑫首日登顶A股