ChainCatcher rapporte que, selon le Financial Times, après trois années de déclin record, les sociétés de capital-risque chinoises accélèrent la levée de nouveaux fonds, cherchant à profiter du regain d'intérêt des investisseurs pour le secteur technologique chinois. Les données d'Asante Capital montrent qu'au moins 60 nouveaux fonds en dollars prévoient de lever environ 35 milliards de dollars, dont environ 40 sont des fonds de capital-risque. HSG, IDG Capital, Matrix Partners China et Morningside Ventures présentent de nouveaux fonds ou préparent des levées, tandis que ZhenFund et Qiming Venture Partners ont récemment finalisé leurs levées. Les introductions en bourse réussies de sociétés technologiques comme Zhipu et MiniMax, ainsi que les progrès dans les domaines de Moonshadow, DeepSeek et de la robotique, ont ravivé l'intérêt des investisseurs pour la technologie chinoise. Certains investisseurs considèrent l'allocation à l'IA chinoise comme une manière de couvrir leurs paris sur le marché américain, car les entreprises chinoises sont très compétitives en termes de coûts et offrent des services de modèles à des prix plus bas. Cependant, les acteurs du marché indiquent que cela ne signifie pas que le capital-risque chinois est de retour à une période de prospérité, mais plutôt qu'après trois années consécutives de faibles levées en dollars, une reprise sélective est en cours. Les données de Preqin montrent qu'en 2022, 1105 fonds liés à la Chine ont levé 150 milliards de dollars, tandis qu'en 2025, seulement 97 fonds ont levé 13,6 milliards de dollars. Actuellement, certains grands investisseurs américains restent prudents en raison des restrictions sur les investissements dans les technologies sensibles, tandis que les fonds européens et du Moyen-Orient manifestent un intérêt plus marqué. Dans ce "marché d'acheteurs" actuel, les investisseurs cherchent à obtenir plus de droits de co-investissement et exigent que les gestionnaires de fonds investissent davantage de capitaux propres. Parallèlement, d'importantes sommes d'argent se disputent un nombre limité de projets à haute confiance, en particulier dans le domaine de l'IA.

Selon ChainCatcher, d'après les données spot de Binance, le marché a connu une forte volatilité. HYPER a enregistré une hausse de 22,36 % sur 24 heures et a atteint un nouveau sommet aujourd'hui. Par ailleurs, BABY a touché un nouveau creux aujourd'hui, avec une baisse de 10,5 % sur 24 heures. Les autres tokens tels que ROSE, ALPINE, SYN, ORDI, EPIC, MUBARAK et BROCCOLI714 ont tous connu un "pic suivi d'une chute", avec des baisses comprises entre 5 % et 19,94 %. De plus, EUL a légèrement augmenté de 3,06 % en 5 minutes.

Titre original : L'état des actifs réels onchain à la mi-2026 Auteur original : insights4vc Traduction originale : 深潮 TechFlow   Introduction par 深潮 : La taille des actifs tokenisés onchain semble impressionnante, mais cache une contradiction fondamentale — les produits librement négociables n'ont souvent pas de propriété réelle, tandis que les produits avec une validité juridique réelle manquent de liquidité. Ce rapport analyse avec des données concrètes ce que représente réellement ce "marché de 1,89 milliard de dollars" en valeur tangible, un antidote indispensable pour tout investisseur envisageant de se positionner sur les titres onchain. La bourse n'a pas été transférée onchain. Ce qui est réellement apparu, c'est une couche d'infrastructure plus fiable — utilisée pour distribuer des titres, enregistrer les revendications de propriété, et effectuer le règlement des transactions via des systèmes basés sur la blockchain. Les données de RWA.xyz montrent que la valeur des actions tokenisées distribuées est passée de 951 millions de dollars en mars 2026 à 1,89 milliard de dollars en juillet, soit presque un doublement. Cependant, cette croissance provient principalement de quelques produits et plateformes. Les progrès les plus notables viennent des infrastructures de marché réglementées, notamment le modèle de règlement CUSIP unique de Nasdaq et le lancement commercial prévu dans le cadre du DTC. La liquidité, la répartition des investisseurs et les mécanismes indépendants de découverte des prix onchain restent très limités. Les obligations d'État tokenisées continuent de montrer une meilleure adéquation produit-marché, tandis que les ETF actions pourraient être plus faciles à faire évoluer que les actions individuelles. Ainsi, ce marché est mieux compris comme un système "couche 2.5" fragmenté : les produits avec la base juridique la plus solide ont souvent la liquidité et la capacité de distribution les plus faibles ; tandis que les produits emballés les plus activement négociés ont généralement les droits de propriété les plus faibles. Ce rapport est une mise à jour de l'analyse d'insights4vc de mars 2026 "L'état des actifs réels onchain", mettant l'accent sur les changements substantiels depuis sa publication. L'état des actifs réels onchain Changements substantiels depuis mars Le rapport de mars distinguait deux types d'actifs : ceux enregistrés sur blockchain et ceux pouvant être transférés vers des portefeuilles externes. Cette distinction reste importante. Dans le cadre de RWA.xyz, les "actifs représentés" restent dans l'environnement de l'émetteur ou de la plateforme ; les "actifs distribués" peuvent être transférés à l'extérieur, bien que les transferts puissent être limités aux portefeuilles approuvés ou en liste blanche. Mais la transférabilité seule ne suffit plus à juger de la maturité d'un produit. Depuis mars, les produits offshore sont devenus plus accessibles pour la liquidité cross-chain et l'utilisation sur les marchés décentralisés. Ondo s'est étendu à Ethereum, BNB Chain et Solana, introduisant un routage décentralisé et ajoutant des fonctions de minting et de rachat continus pour certains produits. xStocks a également élargi ses canaux de distribution et son intégration de collatéraux. Parallèlement, l'infrastructure réglementée américaine a pris une autre voie : l'accent n'est pas mis sur la portabilité illimitée, mais sur la certitude juridique, les portefeuilles contrôlés, la garde conforme, l'enregistrement des agents de transfert, et l'intégration avec le DTC. Graphique : évolution de la capitalisation des actifs RWA 2019–2026 (incluant actions tokenisées, obligations d'État, etc.) Ces deux voies répondent à des problématiques différentes : les produits emballés offshore améliorent l'accessibilité et la composabilité ; l'infrastructure réglementée renforce la connexion entre tokens et revendications légales de propriété. Les "actions canoniques" sont la forme de titres de base autorisée par l'émetteur, dont le transfert est reconnu dans le système officiel de propriété. Elles se distinguent fondamentalement des outils tiers qui ne font que suivre le prix ou la performance des actions. À ce jour, aucun produit ne combine à grande échelle ces quatre éléments : propriété standard, distribution large aux portefeuilles, liquidité institutionnelle, et découverte indépendante des prix onchain. Graphique : tableau récapitulatif des actifs réels onchain (au 28 juillet, total d'environ 36,78 milliards de dollars, obligations d'État américaines représentant 43,95%) Les données macro sur le volume total de RWA doivent aussi être interprétées avec prudence. Le rapport de RWA.xyz du 29 juillet indique une valeur distribuée de 36,81 milliards de dollars et une valeur représentée de 218,27 milliards de dollars. La valeur représentée a apparemment diminué de 124,33 milliards de dollars, ce qui ne doit pas être interprété comme un flux de sortie de fonds ou une vague de rachats. Entre les deux dates d'observation, de nombreux ensembles de données ont été ajoutés, supprimés, reclassés ou réévalués. Ces chiffres décrivent la valeur des droits couverts par la méthodologie de la plateforme à un instant donné, et non un indicateur des flux financiers des investisseurs. La série d'actions tokenisées est plus pertinente car la même méthodologie de "valeur token pontée" peut être appliquée aux deux périodes. Même ainsi, la hausse de 98,5 % du rapport ne peut être clairement décomposée en nouvelles émissions, hausse des prix et ajustements de classification. FGRS fournit un exemple utile. Figure a levé des fonds en émettant 4,375 millions d'actions blockchain à 32 dollars l'unité, mais la valeur rapportée varie ensuite avec le prix du marché. Sans données quotidiennes sur le minting, la destruction et la valeur nette d'actifs de chaque produit, il est impossible de reconstruire de manière fiable le volume net d'émission sur l'ensemble du marché. Pourquoi le chiffre phare de 1,888 milliard de dollars est trompeur RWA.xyz utilise la "valeur token pontée" pour mesurer les actions tokenisées, calculée comme : offre en circulation pontée multipliée par la valeur nette d'actifs. L'offre en circulation exclut les soldes identifiés comme trésorerie ou stock pré-minté. Le chiffre ponté exclut aussi les tokens verrouillés dans des contrats pont connus, pour éviter le double comptage lorsqu'un actif est verrouillé sur un réseau et émis sur un autre. C'est un indicateur efficace de la valeur distribuée, mais différent des actions en libre circulation. Les actions en libre circulation sont celles réellement disponibles pour le trading public après exclusion des positions restreintes, stratégiques et concentrées. Le moment des données est aussi important. L'export au niveau des actifs montre une valeur distribuée de 1,8879 milliard de dollars au 27 juillet, cohérente avec les environ 1,888 milliard affichés sur le tableau de bord. Le snapshot des plateformes et réseaux au 29 juillet totalise environ 1,872 milliard de dollars. La différence de 15,8 millions de dollars, soit 0,84 %, correspond aux variations de prix et d'offre entre les deux dates. Ainsi, la croissance des outils spécifiques dans ce rapport utilise les données du 27 juillet, tandis que les parts de marché des plateformes et réseaux utilisent le snapshot du 29 juillet, sans mélange des deux ensembles. Graphique : détails des actions tokenisées (10 sous-jacents, classés par plateforme d'émission et réseau, FGRS en tête avec environ 191 millions de dollars) Trois outils nommés contribuent à environ la moitié de l'augmentation : SECZ a ajouté 169 millions de dollars après son introduction, FGRS 162,9 millions, STRCx 126,6 millions. Ensemble, ils représentent 458,6 millions de dollars, soit 49 % de l'augmentation totale de 936,8 millions. Les produits à longue traîne contribuent à 150,5 millions, soit 16,1 % de l'augmentation. Ces chiffres reflètent la variation de la valeur distribuée, pas les souscriptions des investisseurs. SECZ est influencé à la fois par le nombre d'actions représentées et le cours de Securitize à la Bourse de New York. FGRS reflète les émissions, conversions et variations de prix. STRCx dépend de l'offre en circulation et de la valeur des certificats liés aux actions privilégiées à taux variable de Strategy. Regrouper ces trois croissances sous le terme "flux entrants d'actions tokenisées" fusionne plusieurs événements économiquement distincts en un seul chiffre potentiellement trompeur. La concentration est plus marquée au niveau des plateformes. Au snapshot du 29 juillet, Ondo et xStocks représentent ensemble 72,7 % de la valeur distribuée. Avec Securitize, les trois premières plateformes totalisent 85,1 %. Graphique : classement des plateformes RWA.xyz — Ondo (45,21 %), xStocks (27,51 %), Securitize (12,40 %) en tête La distribution cross-chain est plus dispersée, mais cela n'élimine pas la dépendance commune sous-jacente. Ethereum domine avec 36,2 % de la valeur, suivi de Solana (19,6 %) et BNB Chain (15,8 %). Provenance et Avalanche sont principalement portés par Figure et Securitize respectivement. Les produits émis sur différents réseaux peuvent encore dépendre du même émetteur emballé, courtier, dépositaire, agent de titres ou fournisseur de prix de référence. Graphique : classement des réseaux RWA.xyz — Ethereum (36,24 %), Solana (19,63 %), BNB Chain (15,82 %) en tête Ce marché s'est élargi en largeur, mais reste juridiquement fragmenté. Plusieurs tokens peuvent référencer simultanément l'action Apple ou un ETF S&P 500, mais chacun constitue une obligation légale distincte, soumise à différentes juridictions et dépendant d'intermédiaires différents. L'ajustement ponté empêche le double comptage d'un même token sur différents réseaux, mais ne peut — et ne doit pas — fusionner des produits qui référencent des actifs similaires tout en offrant des droits juridiques substantiellement différents.

Selon ChainCatcher, d'après un rapport de Livecoins, la police brésilienne a découvert une ferme de minage de bitcoins illégale cachée dans un centre de recyclage lors d'une inspection de routine ciblant le vol et la revente de métaux ferreux. Sur place, environ 15 machines ASIC de minage ainsi que 3 serveurs ont été saisis, la valeur totale des équipements étant estimée à plus de 200 000 réaux (environ 39 400 dollars). Le minage de bitcoins n'est pas illégal au Brésil, mais ces équipements étaient connectés illégalement à l'électricité. La compagnie locale d'électricité Cemig estime une perte mensuelle d'environ 60 000 réaux (environ 11 800 dollars). Un employé de 37 ans du centre de recyclage n'a pas pu expliquer la provenance des équipements ni fournir de facture, et a été arrêté sur place pour vol et recel. La police a également ouvert une enquête contre un couple de 31 ans responsable de l'entreprise. La police indique qu'elle poursuit actuellement la traque des flux des cryptomonnaies extraites.

Selon ChainCatcher, d'après Bloomberg, l'indice KOSPI de la Corée du Sud a chuté brutalement en juillet, infligeant de lourdes pertes à de nombreux investisseurs particuliers. Bien que l'indice ait rebondi de manière record de 18 % vendredi, les particuliers ont enregistré ce jour-là une vente nette record d'actions KOSPI ; l'indice a reculé de 22 % sur le mois de juillet, soit la plus forte baisse mensuelle depuis la crise financière mondiale, la capitalisation boursière totale du marché sud-coréen s'élevant à environ 3,9 billions de dollars. Sous l'impulsion du président Lee Jae-myung pour réformer le marché boursier et avec le lancement des ETF à effet de levier sur actions individuelles, les investisseurs particuliers sud-coréens ont acheté environ 78 000 milliards de wons (54,2 milliards de dollars) d'actions KOSPI entre mai et juin. Après la chute brutale du marché en juillet, de nombreux investisseurs sur les réseaux sociaux ont pointé du doigt le gouvernement. Un investisseur dans la trentaine à Séoul a déclaré qu'il avait investi pour la première fois en actions coréennes en mai, mais qu'il avait désormais décidé de « ne plus investir dans le marché boursier coréen » ; un autre investisseur de 40 ans, ayant emprunté 50 millions de wons en hypothéquant sa maison pour spéculer, a critiqué le gouvernement pour avoir lancé des ETF à effet de levier, transformant le marché en « casino ». En juillet, le KOSPI a déclenché quatre fois des suspensions de cotation pour cause de « circuit breaker », un record mensuel. Samsung Electronics et SK Hynix représentent ensemble plus de 50 % du poids de l'indice KOSPI, leurs actions ayant chuté respectivement de 21 % et 35 % en juillet ; toutefois, depuis début 2025, Samsung Electronics a tout de même progressé de plus de 4 fois, et SK Hynix de près de 10 fois. Les analystes indiquent qu'il s'agit d'un résultat typique d'une surconcentration des transactions combinée à un effet de levier, et que le désendettement ne peut être réalisé en quelques jours. Les actions technologiques et des semi-conducteurs pourraient continuer à connaître de fortes fluctuations dans les mois à venir, mais cela ne doit pas être interprété comme un effondrement total de la logique d'investissement liée à l'AI. Le gouvernement sud-coréen a suspendu à la mi-juillet le lancement de nouveaux ETF à effet de levier sur actions individuelles et s'est engagé à mettre en place davantage de mesures pour stabiliser le marché boursier et limiter la participation des particuliers à des produits à haut risque. Cependant, le responsable de l'Alliance des actionnaires sud-coréens a déclaré que la colère et les critiques des particuliers envers le gouvernement ont atteint un sommet, de nombreux investisseurs estimant que les mesures sont arrivées trop tard.

ChainCatcher annonce que le Roundhill Memory ETF (DRAM) a inclus CXMT (Changxin Technology) dans son portefeuille, avec un poids de 2,52 %. Le DRAM ETF se concentre sur les entreprises de puces mémoire. Au 2 août, les trois principales positions de cet ETF étaient Samsung Electronics, Micron Technology et SK Hynix, avec des poids respectifs de 26,39 %, 24,54 % et 22,77 %. Les autres principales positions comprennent Seagate Technology, Western Digital, SanDisk, Kioxia, Nanya Technology et GigaDevice.

Selon ChainCatcher, d'après les données de déblocage de jetons de la plateforme de données d'actifs Web3 RootData, Avantis (AVNT) débloquera environ 29,25 millions de jetons à 14h00, heure de Pékin, le 9 août, d'une valeur d'environ 2,43 millions de dollars.

Selon ChainCatcher, d'après les données de déblocage de tokens de la plateforme de données d'actifs Web3 RootData, Movement (MOVE) débloquera environ 176,74 millions de tokens le 09 août à 11h, heure de Pékin, d'une valeur d'environ 1,33 million de dollars.

Selon ChainCatcher, d'après les données de déblocage de tokens de la plateforme de données d'actifs Web3 RootData, Mango Network (MGO) débloquera environ 193,12 millions de tokens à 9h00, heure de Pékin, le 9 août, d'une valeur d'environ 1,79 million de dollars.

ChainCatcher rapporte que, selon les données de déblocage de jetons de la plateforme de données d'actifs Web3 RootData, STEPN (GMT) débloquera environ 55,31 millions de jetons à 8h00, heure de Pékin, le 9 août, d'une valeur d'environ 2,43 millions de dollars.