Pendle vs INJ: Pendle thắng về fundamentals → $69.8B yield đã được settle Trong khi đó, INJ vừa pump +28% → nhưng không thấy dữ liệu doanh thu rõ ràng → Pendle có: Thesis RWA (Real World Assets) rõ ràng Hoạt động thực tế trên protocol Nhiều profile rủi ro khác nhau cho người dùng → INJ hiện tại: Chủ yếu chạy theo momentum Case nền tảng chưa thuyết phục (ít nhất theo dữ liệu hiện có) --- Bối cảnh Perps (trung hạn): Funding BTC: chuyển âm (~ -5% annualized) Vol ETH: nén về mức thấp nhất nhiều tháng → Đây là dấu hiệu: Deleveraging (giảm đòn bẩy) Thiếu niềm tin xu hướng → Không phải môi trường lý tưởng cho: Trade directional perps trung hạn --- Kết luận chiến lược: Nếu long → → Pendle có lợi thế cấu trúc dài hạn (structural tailwinds) Nếu chơi perps lúc này → → Bạn đang: Bị ăn funding Trade trong market sideway (range) → Trừ khi bạn có niềm tin mạnh vào narrative RWA qua Pendle, còn không thì perps giai đoạn này là kèo khó.