星球：數字貨幣社區
星球邀約KOL
为什么25年明明是牛市，但很多人却亏完了？
不是因为市场没有机会，而是赚钱的逻辑已经变了。
以前的Crypto，本质上是在赚行业高速增长的钱。
只要有新资金进来，BTC涨、ETH涨、公链涨、Meme涨，最后连没有产品、没有用户的项目也能翻几倍。
但25年不一样了。
ETF、机构资金、监管框架，让Crypto开始越来越像传统金融市场，资金不会再平均流向所有资产，而是优先流向流动性最好、退出最方便、确定性最高的标的。
很多人还在等一轮"山寨普涨"，可事实上再也没有普涨，再也无法解套，只是慢慢归零。
很多人亏钱，不是因为不会分析，而是一直拿着上一轮牛市的地图，寻找这一轮牛市的入口。
市场最大的风险，从来不是下跌，而是市场已经变了，而你的认知还停留在过去。
真正能穿越牛熊的人，不是每次都猜对顶部和底部。
你並沒有遲到加密貨幣市場，你只是對方向不耐煩。每個人都想在一週內獲得100倍的回報，但沒有人願意承受通常緊接其前的70%跌幅。
回顧每一個週期。$BTC 在大家都說它死了的時候觸底，接著是 $ETH，然後是像 $SOL 和 $BNB 這樣的主流幣，接著整個山寨幣市場一起甦醒。任何在熊市期間恐慌賣出 $ARB、OP 或 $SUI 的人都沒有回來參與復甦，他們早已去追逐下一個閃亮的新東西。
真正賺錢的交易者並不比別人聰明，他們只是市場轉向時仍然堅持持有。2019年的 $LINK 持有者、2021年低點的 $AVAX 持有者、在冷淡期持續累積 $AAVE 和 UNI 的 DeFi 狂熱者，這才是你現在在網路上看到的每個成功故事背後的真實模式。
同時，現在大聲炫耀收益的帳號，在底部時卻保持沉默。沒有人會截圖他們的進場，只會截圖他們的出場。如果你拿自己的投資組合和別人的精彩片段比較，你就是拿自己的最糟一天和他人的最好一天比，這種數學永遠不會成立。
回覆你還在持有的上一次熊市的幣種。打賭你們一半還在背著你們曾發誓要在保本時賣出的東西。
信念不是盲目持有，而是知道你當初為什麼買入。如果你無法用一句話解釋你對 $TAO、FET 或你包裡任何東西的投資論點，那不是信念，那是希望。
#CryptoMindset #HODL #BearMarket#CryptoCommunity
星球邀約深度作者
《电脑在札幌修好了，BTC 的八月先上保险》
2026 年 8 月 1 日 · 星期六
第三季度 · 第 91 期
Aspirin · 数据科学家视角的周期分析
这几天没更新。人在日本旅居，电脑很巧合的地进了100ml茶水导致黑屏，折腾到札幌 Apple 官方店，万幸修好了，资料也都还在。重新开机后，BTC 已经从 64K 上方滑回 63K 一带。机器恢复了，七月这段反弹却到了该检查零件的时候。
七月 BTC 以 58,628 美元开盘，月内最高摸到 66,955，月末收在 62,891，涨幅约 7.3%。月末那一下回落，把盘中一度超过 10% 的涨幅削掉了不少。阳线还在，收盘质量谈不上漂亮。
再次回顾 2014、2018、2022 三轮中期年份。它们没有复制同一条 K 线，共同点是上半年先去杠杆，夏季给一段像样的修复；反弹若收不回长期趋势，下半年还要重新定价。历史不会替今天下单，却会改变赔率。七月追空很难受，进入八月还把反弹当成单边牛市，同样容易吃亏。
图：八月 BTC 交易地图（截至 2026 年 8 月 1 日）
一、三轮中期年份，夏天都像“好转了”
我这里说的“中期年份”，指四年周期中上一轮牛市见顶后的调整年，也恰好对应 2014、2018、2022 这些美国中期选举年份。它们的跌幅、消息和触底月份都不同，行情顺序却很接近。
2014 年是比较早熟的一轮。一月 BTC 还在 800 美元附近，四月最低跌到约 351 美元；五月至六月，价格由 423 美元附近一路回升至 674 美元，六月收在约 640 美元。那时很容易以为大跌已经结束，结果七月收回 586 美元，八月最低跌到 444 美元，四季度又探到 289 美元。最终投降没有发生在年内，而是拖到 2015 年 1 月，1 月 14 日收在约 178 美元。
2018 年的路径最整齐。六月最低 5,826 美元，七月最高反弹到 8,424 美元，相对低点涨了接近 45%；八月又回到 5,971 美元。九月至十月长期横在 6,200 至 7,000 美元之间，波动越来越小，直到十一月支撑断掉，当月最低 3,585 美元，十二月再见 3,191 美元。夏季反弹幅度不小，最终也没有改变熊市结构。
2022 年更像一次被事件按下快进键。六月在 Terra、Celsius 和三箭资本冲击下最低跌到 17,709 美元；七月反弹到 24,573 美元，八月一度摸到 25,135 美元，比六月低点高出约 42%。随后价格重新跌回两万美元附近，十一月 FTX 崩溃又把低点压到 15,599 美元。
三轮放在一起看，夏季反弹修复的是超卖和情绪，未必修复长期趋势。触底时间也并不统一：2018 年在十二月，2022 年在十一月，2014 年拖到次年一月。所以我不会从“中期年”推导某一天必跌，只把第四季度至次年一月当作需要保留现金和对冲能力的窗口。2026 年若能收回 64.8K、站稳 69.5K，同时长端收益率回落，才算离开这条旧路径。
二、两条收益率，比一整页声明有用
美联储以 9 比 3 维持 3.50% 至 3.75% 的利率区间，三位委员要求加息 25 个基点。发布会不用复述，我盯两个数字：7 月 31 日，美国 10 年期国债收益率升到 4.75%，30 年期升到 5.27%，TLT 同日跌到 82.25 美元。
央行没有动，债券市场已经抬高长期资金的价格。长端收益率继续上行，会同时压缩科技股估值和 BTC 的风险偏好。
我的观察开关是：10 年期守在 4.75% 上方、30 年期守在 5.25% 上方，同时 BTC 站不回 200 周均线，反弹按逆势行情处理。若收益率回落到 4.60% 和 5.15% 下方，BTC 又收复 64.8K，夏季反弹才有继续扩展的条件。
三、63.6K 是八月第一道门
BTC 目前约 63.1K，50 日均线在 63.4K，200 周均线在 63.6K 左右。三条价格挤在一起，63.4K 至 63.8K 因而成了短线分水岭。周末流动性薄，瞬间跌破可能是假动作；四小时反抽仍被压回去，意义就完全不同。
往上看，64.8K 是 50 日指数均线附近的收复线，67.2K 是七月高位前的第一道兑现区，69.1K 至 69.5K 是 20/21 周阻力带。往下看，62.2K 是结构确认位，失守后依次看 60.5K、58.2K；更深一档仍留给 54K 至 55K。
电脑可以送去直营店，仓位没有维修柜台。止损、对冲和回补价，最好在“进水”以前就写好。
数据说明：BTC 行情与均线取自 OKX，截至 2026 年 8 月 1 日中午；历史周期月度高低点参考 CoinMarketCap 与 StatMuse；美债收益率为美国财政部 7 月 31 日收盘数据；美联储利率决定为 7 月 29 日会议结果。以上仅为个人研究与交易计划，不构成投资建议。
星球邀約KOL
#财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%
亚马逊 $AMZN 本季度净利润中包含有约534亿美元税前非经营性收益
和主营相关的营业利润为275亿美元，同比增长43%
这一部分利润主要由AWS推动，二季度营收达约422亿美元，同比增长37%，是过去18个季度最快的增速
图2的增长曲线呈一个“倒U”形，最新的数据刚好超2022一季度0.2个百分点🤣
AWS约占亚马逊总收入的21%，却贡献了约60%的营业利润
这一部分的数据，我认为和前几天我写的微软财报观点的逻辑是一样的：两者都已经进入了AI加持下的验收阶段
二者都没有停止开支的投入，这个最快增速也恰好发生在亚马逊资本开支最重、自由现金流压力最明显的时候
所以这次AWS增长的意义，不只是云业务恢复增长，而是它初步验证了亚马逊资本开支的方向
此前AI板块的概念股，或是和AI沾边的几乎都处于“投入先行”的阶段，区别只是在有的是开辟新业务，有的是在原有业务上做叠加
但无论是哪种，都有个核心矛盾：需求兑现速度
有个数据：AWS合同积压金额由上一季度约3640亿美元增加至4960亿美元，单季度增长约1320亿美元
虽然说合同积压不能直接等同于未来收入，但它至少能说明AWS当前面对的市场需求是很清晰的，剩下的事情就是看是否能不断的做产能兑现
所以我才拿它和前几天我发的微软财报里的观点做对比：没有明确需求的资本开支，就是在下注，但已经开始出现兑现加速的趋势，那就是另外一个阶段的故事
另外，从图2应该能看出来，此前两个季度的增长趋势其实也是蛮强的，但为什么这次反应格外大呢
我觉得一是有市场情绪的因素，导致近期市场已经从关注AI投入规模，转向关注投入能否真正兑现
二是同一个数字，在不同经营背景下，含义完全不同
此前两个季度AWS的增速虽然也很强，但市场看到的更多还是“云业务复苏”
而这一次，37%的增速是和几个数据同时出现的：
➠ 自由现金流由正转负
➠ 资本开支继续上调
➠ 合同积压单季度增加1320亿美元
➠ AWS营业利润率进一步升至39.4%
这几个数据放在一起，市场理解的就不只是“云业务增长得不错”，而是：亚马逊在资本开支最重的时候，收入端开始加速，利润端也没有明显被新增投入拖垮
前两个季度是趋势确认，Q2更像阈值突破
再看盘面(图3)：
财报后的跳空已经计入了一部分叙事修复
我一直不太主张在财报发布前后去建仓，因为这个阶段交易的不只有基本面，还混杂了预期差与情绪在里面
从日K图看，亚马逊的价格已经来到前期高位区域附近，同时RSI显示短线已经进入明显超买状态
所以可以先给一个简单结论：270美元附近不是一个在财报跳空后可以立即追入的位置
基本面值得看好，与价格适合马上追进去，是两件完全不同的事情
EricSJ
自由现金流转负，亚马逊云业务为何创18季最快增速？
打开亚马逊财报发布后的走势，股价盘后首先从财报前约235美元大幅跳升，随后在次日正常交易时段进一步上涨，最终收于271.58美元附近。 此后虽然有波动，但价格始终没有明显回落，最终维持在高位。 #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9% 其实把亚马逊和微软的最新财报放在一起看，我认为二者传递出的信号相似：都是在加大AI投入的同时告诉市场这些投入的阶段性验收成果。 想要进一步理解这个，首先要把亚马逊最漂亮的利润数字"拆掉"。 因为本季度最显眼的净利润，并不能代表主业，这个市场上可能很多财报观点也告诉你了. 本篇财报观点告诉你的，不止是剥离后的营业利润...... 一、净利润失真之后，营业利润说明了什么？ 亚马逊第二季度总营收达到2006亿美元，同比增长20%；营业利润由去年同期的192亿美元增长至275亿美元，同比增长约43%。 这次最夸张的数字之一确实是净利润： 亚马逊本季度净利润达到626亿美元，同比增长约244%，单看利润表，亚马逊像是突然进入了一轮利润爆发。 但本季度净利润中包含约534亿美元税前非经营性收益，主要来自亚马逊所持Anthropic投资价值的变化。 这部分收
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從持倉200億到基金巨虧：25歲“AI股神”Leopold不靈了？
AI行情还在吗？
#交易之声：你的经验值得被听到 $OPENAI $BE $SNDK 陶朱，金色财经 摘要：2026年7月30日，25岁前OpenAI研究员Leopold Aschenbrenner（Leopold 在业内有“AI股神”美誉）创立的AI主题对冲基金Situational Awareness正寻求新资金注入，此前AI相关股票大幅回调导致基金显著损失。基金重仓的AI数据中心、电力、存储和GPU云相关标的在此轮AI资本开支交易退潮中跌幅显著。此轮募资被视为AI资本开支交易退潮的标志性事件，市场正重新审视AI产业链的回报周期和杠杆风险。 一、Leopold 是谁？ Leopold 出生于德国，父母都是医生。高中毕业后，Leopold 移居美国，进入哥伦比亚大学学习经济学、数学和统计学。年仅19岁的他以全班第一名的成绩毕业，随后前往牛津大学从事经济学研究。 Leopold 有神童之名。17岁时，他获得了经济学家泰勒·考恩的新兴风险投资公司（Emergent Ventures）的资助，考恩称他为“经济学神童”。在哥伦比亚大学就读期间，阿申布伦纳还曾在全球优先研究所（Global
寫作
🚨 加密貨幣中最大的錯誤不是買錯幣，而是買入時不了解代幣經濟學。
一個價格為 $0.10 的代幣並不代表它自動便宜。
如果其大部分供應仍被鎖定並計劃隨時間解鎖，當前價格只反映了部分情況。
強大的技術、活躍的社群和穩健的路線圖，在大量新代幣進入流通時都可能面臨壓力。隨著供應增加，早期投資者、團隊成員或生態系參與者可能選擇賣出，進一步對價格造成下行壓力。
經常被納入此討論的項目包括：
$ARB · $OP · $STRK · $ZK · $BLAST · $MANTA · $ALT · $DYM · $TIA · $SUI · $APT · $SEI · $PYTH · $JUP · $W · $EIGEN · $REZ · $ETHFI
請關注以下領域：
🏦 DeFi 與 RWA：
$ONDO · $MKR · $AAVE · $UNI · $PENDLE · $ENA · $SNX · $CRV · $COMP · $LDO · $RPL
🤖 AI 與 DePIN：
$TAO · $FET · $NEAR · $RNDR · $AKT · $AIOZ · $GRT · $THETA · $FIL · $AR
🐸 流通供應相對成熟的迷因幣：
$PEPE · $WIF · $BONK · $FLOKI · $POPCAT · $BOME · $DOGE · $SHIB · $MOG · $BRETT
投資前，請問自己：
✅ 總供應中已有多少百分比在流通？
✅ 下一次重大代幣解鎖是何時？
✅ 誰將獲得這些解鎖的代幣？
✅ 代幣的供應計劃是否支持你的長期投資論點？
價格圖表顯示代幣過去的走勢。
代幣經濟學幫助你了解供應的未來走向。
先做研究。管理風險。自信投資。
$BTC $ETH $SOL
#Crypto #Bitcoin #Ethereum #Solana #Tokenomics #Altcoins #DeFi #AI #CryptoInvesting #DYOR
30天盈利率榜第 21 名·星球邀約KOL
$BTC 全周期空头排列，午盘放量下杀——顺势但别追空 | 8/1 市场全景
【宏观环境】
美股周五(7/31)三大指数收涨收官"疯狂七月"：标普 +0.7% → 7,489.72；纳指 +1.0% → 25,373.85；道指 +0.53% → 52,485.03（连续第 4 个月月线收阳）。Amazon +15.6%（云/AI capex 财报炸裂）领涨，Alphabet +7.1%、NVIDIA +3.5%；Apple −7.1% 拖累。KOSPI 单日暴涨 13%——芯片股集体反弹，存储链从本周血洗中急速回血。VIX ≈17.2 低波动，但油价走高 + 长端高企，通胀担忧重新抬头。周六美股休市。
【国际形势 & 传导】
中东剧烈升温：阿曼海域 2 艘油轮遇袭、美驻中东多国使馆发布局势升级警报；以色列官员称特朗普"比以往任何时候都更接近"对伊朗发动重大打击，以军进最高戒备、称"濒临爆发边缘"，白宫放话"伊朗将付出巨大代价"。特朗普称正在"摧毁伊朗货币"、宣称美国石油出口激增。黎以第七轮谈判周二罗马启动（为期 3 天）；扎波罗热核电站第 23 次失去外部电源。
传导逻辑：油涨 → 通胀预期升 → 加息/高利率定价，战争这轮被市场定价成"加息"而非纯避险，金与风险资产一起被利率摁下去。
【商品】
WTI 原油 $85 · +2.9%（战争溢价推升，日内一度 $86.8）｜现货金 $4,043 · −1.5%，走平偏弱。
【加密多周期技术面（12:10 PT）】
BTC $62,550（−0.7%，日内低见 $62,930 一线）｜日线【空排】RSI 44.8 · MACD hist −247 深负 · 贴布林下轨、全 MA 下方；1H RSI 28 超卖 + 放量 5.7 倍下砸 + 本根死叉，BOLL 带宽 0.86% 极限收窄 = 变盘临近。
ETH $1,836（−1.8%）｜更弱：1H RSI 22 极度超卖、放量 9 倍杀穿 1,850，明显弱于 BTC。
SOL $71.2（−2.5%）｜全周期【空排】RSI 40，最弱一环；HYPE 领跌山寨。
结构：中期空头排列未破，午盘一波放量下杀；但短线极度超卖 + 靠 63K 磁吸位，随时有反抽脉冲。
【衍生品】
资金费率温和转正：多头付费为主（约 +0.003%~+0.008%/8h 区间），个别平台微负 −0.0017%——对空头小幅有利（空头收钱）。
BTC 全市场 OI ≈$479 亿（ETH ≈$264 亿）。24h 爆仓：多头 $1.89M / 空头 $2.68M——量级都不大，空头被扫略多。未见极端拥挤，费率不构成轧空燃料。
【BTC 核心指标】
现货溢价 −0.09% / −$67（午盘转 −0.095% / −$59）——机构偏卖侧、无美盘承接。恐贪指数 26（恐惧）。DVOL 46.1，波动率中枢偏低。Max Pain 磁吸：8/2 → 63,000（PCR 1.93）、8/3 → 63,500、本周 → 64,000；现价被 63–64K 期权重心黏住。
【综合判断】
大势：日线空头排列 + 宏观风险（油/通胀/中东）+ AI/存储估值余震，中期方向仍偏空，空排整齐、恐惧情绪主导。
战术：BTC/ETH 1H 双双极度超卖 + F&G 恐惧 + 63K 磁吸 + 周末薄流动性——别在这里追空，提防超跌脉冲反抽/插针。这是"顺势但别追"的位置。
【操作建议】
· BTC：反抽 64,000–64,900（周线 Max Pain + 50 日 EMA 阻力簇）可轻仓顺势空，失效位/止损放 65,800 上方；日线收破 61,660 = 真突破，看 60,000。
· ETH：最弱腿，反抽 1,900–1,920 是空方防线，减/加空；破 1,900 看更低，破 1,820 才跟跌确认。
· 纪律：趋势对也别裸奔——止损一律放趋势失效宽位（BTC 日线 ATR ≈2.4%），分批止盈，超卖区不加仓，周末别裸奔。
【风险事件】
中东周末若真开打 → 油价跳空、风险资产二次杀跌；周末流动性薄易双向插针；下周美股重开或补缺口。存储/半导体：韩国 7 月半导体出口 +180%、KOSPI +13% 反弹 vs 长鑫 LPDDR6 临近验证、日本硅岛震后停产——基本面与估值拉锯。OpenAI IPO 或推迟至明年——AI 泡沫叙事。FOMC 7/29 鹰派 hold 余波，长端利率高企压制风险资产。
#BTC #ETH #SOL · 数据实时抓取，非投资建议
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$IBIT 暴跌 2.89%，聰明錢正悄悄離場 🚨
美股道指创出历史新高，$QQQ 与 $SPY 同步收涨，然而加密市场却冷风阵阵——$BTC 现货 ETF（$IBIT）单日大跌 2.89%，显著跑输现货。当风险偏好回归，资金却在加密领域选择了撤退。 本文大纲 - 📈 一、风险偏好回归，谁在上涨？ - 🥶 二、黄金与比特币：避险资产的冰火两重天 - 📉 三、$IBIT 资金出逃：聪明钱在卖出 - 🎲 四、热钱在炒什么？$GIGGLE 和 $ETH 的放量 - 🌐 五、宏观暗流：AI 贷款市场与移民改革意味着什么？ 今日快照 $BTC 62,781，-0.10% $ETH 1,844，-0.93% $QQQ +0.65%，$SPY +0.72% 道指 52,485.03，+0.53% $DXY -0.16%，$GLD -1.49% $IBIT（BTC 现货 ETF）-2.89% VIX 16，-6.32% 美国原油 129.17，+1.33% 一、风险偏好回归，谁在上涨？ 📈 今天华尔街的狂欢属于股票交易员。道指收于 52,485.03 点，创下历史新高，$SPY 与 $QQQ 携手上涨，恐慌指数 VIX 跌至 16，单日骤降
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Tether一季赚15亿美元，却默默买了146吨黄金
很多人对Tether的印象，还是停留在「发行USDT收利息」。
但真正值得关注的，是它赚钱之后把钱放去哪了。
最新财报显示，Tether单季获利15亿美元，同时黄金储备增加到146吨。也就是说，它没有把利润拿去疯狂扩张，而是持续换成黄金、美债等真实资产，进一步强化自己的资产负债表。
为什么要这样做？因为稳定币最大的竞争力，从来不是规模，而是市场信任。当越来越多资金流入USDT，背后的储备是否够稳，才是真正决定它能走多远的关键。
很多人关注的是币价，而聪明的资金，已经开始关注稳定币背后的资产配置。Tether这一步，也透露出一个讯号：黄金的重要性，正在被越来越多大型机构重新重视。
#Tether季度盈利15亿，黄金增至146吨 $BTC $MMT $XAU